2024-06-07 17:16:09

蔚来一季度财报披露了。

一季度交付30053辆，同环比均下滑；总营收跌破100亿元，达99.086亿元，同环比也均下滑；净亏损达到52亿，同比增加9.4%。

这也导致蔚来股价开盘即下跌，跌幅超过7%。

不过，李斌依然乐观，因为这基本就是蔚来跳得更远之前，弯腰屈膝的那一下——

利润率在下一季度能恢复，三、四季度也将持续改善。

下一季度交付量也将回到5万辆以上，比去年同期实现翻倍增长，总收入也会来到165亿元以上。

同时，与MINI定位类似的第三品牌萤火虫“精品小车”，也在路上了。

蔚来一季度表现如何

方方面面都不算出彩。

一季度共交付30053辆，同比减少3.2%，环比下降39.9%，从上一季度一天能交付543辆，本季度下降到一天交付330辆。

因此汽车销售收入同环比也都出现下滑。一季度卖车的收入为83.81亿元，同比减少9.1%，环比减少45.7%。

这进而导致总营收下跌，来到100亿以下，为99.09亿元，同比减少7.2%，环比减少42.1%。和上一个季度相比，相当于每天进账少了7702万。

并且这一季度不仅进账少了，赚钱能力也略有下降。

毛利润只有4.88亿元，比去年同期暴涨200.5%，不过和上一季度比环比下降61.9%。

毛利率也只有4.9%，比上一季度减少2.6个百分点。车辆毛利率同样在下降，本季度为9.2%，比以上季度减少2.7个百分点。

同时，净亏损也进一步扩大。本季度净亏51.85亿元，同比增加9.4%，环比略减3.4%，大致相当于卖一辆车亏17.25万。

另外，这一季度的研发费用略微出现波动，为28.64亿元，同比减少6.9%，环比减少27.9%。

不过公司仍然拥有大量的现金储备。截至一季度末，公司账面拥有453亿元的现金及现金等价物，至少不缺钱。

交付量下降、营收下降、毛利率下降……这并不能算一份非常好看的财报表现。

但利润下降也有背后原因，同时蔚来高管表示情况只是暂时的，很快就会恢复。

蔚来接下来有什么规划

一季度毛利率之所以下降，蔚来财务副总裁曲玉解释道，是因为由于整体车型处于2024版本迭代的过渡期，所以针对旧款车型推出的的促销活动，这导致一季度平均销售价格下降。

再加上蔚来ET5、ET5T等低利润车型销售量较高，多种因素影响下，让公司毛利率有所下滑。

不过由于二季度交付量回升，同时调整产品组合，以及和供应商协商，曲玉表示，接下来成本效率会逐渐提高。

预计蔚来整车利润率将在第二季度恢复到两位数，并在第三、第四季度持续改善。

而除了调整蔚来品牌的产品规划，公司接下来明显会进入一个业务线更多、更复杂的阶段：

同时运营蔚来，乐道以及Firefly（萤火虫）三个品牌。

先从这里最神秘的Firefly开始说。

Firefly品牌将定位入门级的精品小车，同样服务于家庭需求，特别是“第二辆车”的需求。李斌作了了一个类比，Firefly和蔚来品牌的关系有点像MINI和宝马之间的关系，而且会和蔚来品牌共享相同的销售网络。

△网传Firefly首款车谍照

不过，李斌表示Firefly卖得不会比MINI贵，售价在十几万，但产品肯定会比MINI要好。李斌在几个月前开过相关车型，“表现非常好”，他非常喜欢。

目前公司已经确定Firefly首款车型将在明年上半年正式交付，不过发布时间待定。

接下来是品牌才推出不久的乐道。

现在公司正在建设乐道的销售门店中，蔚来的计划是在乐道L60 9月交付时，全国大概会有100个门店。

并且乐道L60之后，乐道的第二款车型将在明年推出，定位中大型SUV，适合大一些的家庭。以及后续更多的产品也在规划中。

根据李斌的规划，乐道并不会有太多产品，公司主要希望乐道每一款车都能在20万级家庭用车、大约400万辆的市场空间里拿到比较高的市场份额，公司会确保乐道每一款车型的竞争优势。

而且，乐道L60毛利率会非常可观。

李斌透露，乐道L60公布的预售价格已经可以实现不错的毛利率，并且公司也不会用特别低的毛利率换取销量。

公司给乐道定下长期的目标是毛利率在15%以上，并且如果能够实现月销2万-3万辆，就能实现盈亏平衡。

作为参考，这个目标和Model Y现在的月销量差不多。今年以来，除了3月突涨到4万辆以上，Model Y在国内其余三个月销量都在2万-3万辆之间。

而对于迟迟不公布预订单数量，李斌是这么回复的。

我们从来不公布预订单数量，因为预订单是可以随时退的，我们不认为这有太大的参考意义。但确实，乐道品牌的订单数量超过我们的预期。

最后，是蔚来品牌。

李斌表示，蔚来接下来很重要的任务之一就是在保证销量稳步提升的情况下优化毛利率，具体会从6月开始，蔚来会初步提升高毛利率产品销量在总销量中占的比例。

并且从明年的ET9开始，蔚来全系车型将逐步更换到NT3.0平台。由于更多自研技术的加入，第三代平台产品也将进一步提升毛利率。

等更换到第三代平台后，公司希望蔚来品牌每月销量能保持在3万辆的规模，以及平均毛利率达到20%，并实现盈利。

而且李斌透露，由于用户对蔚来品牌车型需求稳定，乐道品牌的发布还对蔚来品牌产生了积极影响，公司现在有“幸福的烦恼”：订单远超产能，五月的交付量已经达到当月能生产的最大产量。

公司目前在培训工人，准备部分产线开双班来增加产能。

产能提升后，蔚来预计第二季度蔚来交付量将在5.4万-5.6万之间，同比增长129.6%-138.1%；总收入也会同步增加，来到165.87亿-171.35亿之间，同比增长89.1%-95.3%。

蔚来：未来，一片大好。