波司登年营收大涨38.4%，引领品牌羽绒服行业全球领先势头
6月26日晚，波司登发布23/24年度业绩报告,公司营收、经营利润、归属公司股东净利润等核心业绩数据再创新高。
其中，波司登年营收达到232.14亿元，同比增长38.4%；归属公司股东净利润30.74亿元，同比增长43.7%。同时，公司经营利润增速连续9年超越营收增速。在经营数据创历史新高的背后，是波司登在近期以高品质、新设计持续引领羽绒服行业消费趋势的结果。
回顾2024年4月至今，国盛证券、平安证券、长江证券等二十余家机构发布波司登全年业绩保持稳步较快增长预测，并给出“买入”评级。而本次年度财报的发布，波司登实际的发展势头甚至超出了此前多数研报预估，总体实现超预期增长。
波司登还宣布了新一轮的年度分红计划，预计将于9月13日一般分红每股0.2港元，分红率达81.1%。这也是波司登连续第三年分红率超70%。
2023年秋冬至2024年初春，寒潮频繁、急促扫过中国大部分地区，让不少人为应对不稳定的天气增加了御寒衣物采购预算。同时，近两年来东北、新疆等地区冰雪游日益火爆，也持续带动羽绒服市场需求繁荣。
不少品牌都希望把握新的需求增长方向，波司登早已实现提前洞察，并以此不断强化产品创新。波司登通过时尚趋势预测、户外生活趋势及市场调研分析，前瞻判断保暖、舒适、防水、透气、轻便兼具时尚性的羽绒服成为需求主流，随之联合自身面料、工艺技术积累，做有针对性研发。
2023年9月，波司登借米兰时尚大秀之机，积极打破传统羽绒服款式单一、缺乏设计感等局限，重新定义轻薄羽绒服。
在品质上，波司登创新多层保温空气层面料、德国防钻绒技术以及智能防寒工艺等，优质鹅绒、700+蓬松度的加持更是兼顾轻薄与保暖；在设计上，采取更多独创式羽绒拼接、艺术化绗线设计。以羽绒服为基础创意拼接卫衣、针织、冲锋衣等材质，让羽绒服不仅限于深冬时节穿着，而是成为兼容春、秋、冬三大季节、多种个性化穿搭的时尚爆款。
得益于波司登针对轻薄羽绒服全方位创新创造的引领，在过去的整个冬季，国内掀起了一场薄款羽绒服消费浪潮。东吴证券研报统计显示，2023年双11旺季期间，波司登天猫旗舰店销售额位于女装类目第一，同比增长超20%。
结合同样轻薄便捷、可拆卸冲锋羽绒服的热卖，品牌五大经典羽绒服系列重塑升级，以及针对滑雪、极寒等场景的产品上新，在过去的一个财年中公司核心业务增速再次刷新历史纪录。
财报数据显示，波司登集团品牌羽绒服业务年收入达195.2亿元，同比增长43.8%，其销量、销售额增长速度远超其他业务板块。其中，波司登主品牌录得营收167.85亿元，同比增长42.7%；而公司旗下第二大羽绒服品牌“雪中飞”录得营收20.19亿元，同比增长65.3%。“突破性增长”也成为波司登公司高管在财报会议上对雪中飞最为合适的评价。
产品破圈、销售窗口期延长，波司登羽绒服消费市场的潜力进一步被发掘出来，品牌整体销量、渗透率将有望再上一个台阶。截至目前，羽绒服产品占波司登公司总营收比例进一步提升至84.1%，“聚焦主航道、聚焦主品牌”战略不断获得强化。
“公司预计新品类在未来三年的收入贡献将稳步增长，将达到10%~20%的营收占比。”波司登执行董事兼执行总裁梅冬在财报电话会上透露。
在高速的增长业绩之下，波司登公司的业绩质量、经营效率同样备受关注，尤其是大量线下门店渠道、供应链管理以及库存情况成为市场探究的重点。
对于一家成熟的零售企业而言，唯有在全渠道商品的一体化、在供应链的高效快反、在总体成本的管控上进行持续的能力构建，品类品牌才能良性发展。过去的五六年间，为了修炼好供应链的“基本功”，波司登内部进行了不断的升级迭代。
波司登集团董事局主席兼总裁高德康先生表示，纺织服装产业开启了以新质生产力推动现代化产业体系建设的新征程，强化科技创新、加速数智转型、推动绿色发展，是集团最关注的发展机遇。
据悉，波司登近几年重点针对多个渠道展开了经营思路、内部管理的大调整。在线下，品牌通过打造Top店体系、坐实单店运营，将有限的、优质的资源聚焦在明确的目标市场。对于线上渠道，在兼顾天猫、京东、抖音等电商平台运营的同时，波司登还将发力自有小程序的投入，并将背后的供应链、库存体系打通，实现线上线下“一盘货”，共享运营和管理。
具体而言，线下门店运营对波司登羽绒服业务增长助力最大，但近几年公司并不执着于迅速扩张过多门店，而是致力于将门店打造得更有代表性、更具市场响力。为了持续打造优质标杆门店，波司登在过去一年选取了250个项目重点改造，坐实单店运营，为未来的成熟经验复制打下基础。
门店经营效率的提升还为波司登带来了更为健康的经营表现，在过去的财年内，波司登存货周转天数下降了29天，这在零售行业内是十分少见的。
谈及降低库存的“秘诀”，梅冬在电话会中透露：“我们主要做了持续管控首单订单的下单比例，持续优化补货、柔性快反，结合前期商品一体化高效的运营管理。在面对外部不确定风险因素时，我们有着强大的弹性空间，能够平衡好经营的韧性。”
平安证券研报分析显示，波司登新品生产周期约为两周，调货周期约为三天内，旺季订单周期从两周缩短至一周。通过柔性快反生产方式，大幅提高生产及调货效率。
波司登的供应链优势能力同样也来源于自身能力、外部合作伙伴的优质合作整合。公司内部通过技术升级打造数字平台，支撑新品类、产品的快反能力。同时积极寻找有研发能力的合作方，联合创新，打造多元化的合作产品供应模式，最终结合自有的大数据分析、库存分析管理，提高公司整体的新品柔性快反能力，实现高质量运营。
“去年我们单店店效超过1000万的差不多有200多家，达到了历史新高。”波司登执行董事、高级副总裁兼波司登事业部总经理芮劲松认为，门店不仅仅为公司贡献营业额，更重要的是改变顾客认知，让更多顾客感受到品牌的变化和升级。
近期，波司登正在筹备位于北京三里屯的登峰店开业事项。该门店是品牌目前为止波司登规划等级定位最高的门店，致力于影响全国乃至全球主流消费者群体，持续强化品牌引领作用，借此不断占领消费者心智。
在差异化的门店运营思路支持下，波司登业绩突破不仅是财务数字的增长，“聚焦主航道、聚焦主品牌”的战略方向还使得其品牌影响力、品牌价值持续扩大，已经在全球形成强烈的品牌认同感。
作为总领波司登迈向羽绒服行业全球领先品牌的第一责任人，高德康强调，波司登将立足人们对美好生活的新需求、新期待，坚持长期主义和价值创造，锚定“聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功能科技服饰主赛道”的发展方向，升级“战略布局、研发创新、协同供应、管理体系”四项核心能力，强化“品牌引领、品类经营、渠道运营、客户体验”四项核心举措，择高而立，向新而进，迈向可持续高质量发展新征程。
在今年6月发布的世界品牌实验室(World Brand Lab) 2024年《中国500最具价值品牌》分析报告中，波司登品牌价值评价首次超越1000亿大关，以1075.82亿元的品牌价值位列排行榜第76名。而在2023年的榜单中，其排名为462位，是国内服饰领域唯一入选上榜品牌。
当前，波司登经营能力、业绩增长上的“硬实力”与品牌影响力的“软实力”将共同强化品牌综合实力，为公司的未来潜力提供加持。