2024-07-02 05:43:27

财联社6月29日讯（记者 张良德）年后中药行业指数一波三折，医保政策变化对市场走势影响明显，同时药材价格上涨导致企业成本端出现较明显抬升，部分中药企业股价走势出现明显分化。

中欧瑞博医药研究团队对财联社记者表示，受益于渠道库存改善和业绩兑现超预期，叠加反腐和新冠高基数等情绪的充分释放，中药板块春节前触底反弹，涨幅明显。而近期受集采提质扩面+药店比价为代表的药品价格治理持续深化影响，板块行情自5月中旬开始下探。

“零售药店药品比价可以看作是四同药品价格专项治理的延伸”

今年陕西、内蒙古、大连、深圳等地陆续上线了零售药店药品比价系统，通过微信小程序、APP等，实现药品价格一键查询、实时比对，零售药店系统的药品价格变得更加公开透明。

本月初，财联社记者从国家医保局医药价格和招标采购司了解到，《关于开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动的函》已发到各地医保局招采处。该文件内容提到：在药品价格信息监测中引入网络售药平台药品“外卖价”、“小时达”、“即时达”、“限时达”等当日同城即时配送模式价格（下称网络售药平台“即送价”）作为锚点，比对其他渠道药品价格，掀起“上网点，查药价，比数据，抓治理”热潮。

有业内人士对财联社记者表示：“零售药店药品比价可以看作是四同药品价格专项治理的延伸。”

去年年底医保局为推动消除省际间的不公平高价、歧视性高价，发布了《国家医疗保障局办公室关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》。

“政策执行到位，应该是达到预期的目的了。”医药数据分析专家、药融云副总经理朱凌峰告诉财联社记者：“通知要求四同药品价格专项治理的完成时间是在3月底，4月份时我们挑选了一些代表性药品查询发现，同个厂家同个规格的药品在不同省份之间的价格差异已经不大。”

复方丹参滴丸药品价格变化（图片来源：药融云）

有上市公司董秘对财联社记者表示，医保政策进入了一个新阶段，相对宽松的阶段过去了。

机构投资者认为前述政策对中药行业企业影响分化。中欧瑞博医药研究团队对财联社记者表示，通过梳理过往医保政策和相关动态，我们认为随着全国统一医保信息平台的完善和医保统筹支付范围的逐步扩大，同一厂家、同一通用名药品的医院挂网价格、集采价格、药店零售价格、线上电商价格可能逐步实现最小制剂单位/日用金额下的统一比价，价格区间趋于合理。影响会分化，品牌力、价格管控力强的药企受益于该政策产业集中度提升；反之则会面临产品盈利能力和份额下降。

药材价格继续上涨药企成本压力增大 饮片与配方颗粒有品种断供缺货情况

从成本端来看，药材价格上涨对行业盈利能力也产生较大影响。

今年中药材价格在去年高位基础上继续上涨，多个常用药材品种价格出现大幅上涨。其中白术从年初每公斤80元左右涨至180元每公斤左右，黄柏（双面刮皮）从每公斤60元涨至110元每公斤左右，栀子从每公斤32元左右涨至每公斤80元左右。此外常用药材黄芩、天麻、黄连、夏枯草、沙苑子、枳实等品种价格也出现明显上涨。

中药材的大幅涨价，对药企成本造成一定压力。

中国医药健康发展促进专家委员会主任委员、北京盛世康来中药营销策划公司董事长申勇告诉财联社记者：“中药材价格的大幅上涨会对药企的采购、生产节奏有一定的影响。比如一些中小型药企的小品种，本身产品销售量就不大，一年通常生产两次，且一般在生产前一两个月才采购原料。如果产品原料价格涨幅过大，就会对生产成本产生明显影响，不生产又可能无法向下游按时交货。”

对于大型药企，在前期低价库存消耗完之后，也开始被动接受高价药材，但多采用低库存策略。

太龙药业公司人士表示：“中药材行业存在周期性，价格不会一直在高位，目前公司对于一些高价药材都是随用随购。”

被动采购高价药材导致部分企业毛利率有所回落，其中以岭药业、特一药业、嘉应制药、新光药业、步长制药等多家药企一季度毛利率同比下降10pct以上。

对中成药企业来说，由于成药多为复方结构，单一药材价格的上涨影响到的成本相对可控，少有复方成药因原料价格上涨而停产的情况。

但对中药饮片、中药配方颗粒产品来说，由于部分品种价格涨幅过高，开始出现断货断供的情况。有河北某大型医院药房工作人员告诉财联社记者，白术是常用品种，今年白术的配方颗粒经常断货。

中药饮片方面，今年山东省公布了两批《关于三明采购联盟省际中药（材）采购联盟中药饮片联合采购违规企业医药价格和招采信用评价结果的公告》，同仁堂（600085.SH）、ST康美（600518.SH）、振东制药（300158.SZ）旗下子公司因无正当理由拒绝履行承诺事项、拒绝履行购销或配送合同，被列入一般失信/严重失信行为名单内，其主要断供品种集中在白芍、白术、地龙等涨幅较大的品种上。

（财联社记者 张良德）