2024-08-09 11:13:22

近期，中华联合财产财险股份有限公司（以下简称“中华财险”）连吃两张罚单。

8月2日，国家金融监督管理总局随州监管分局披露的一则行政处罚信息显示，中华财险广水支公司因虚假列支财务费用，被罚款12万元。中华财险广水支公司时任副经理董前国受到警告并被罚款1万元。

与此同时，中华财险随州市随县支公司随县支公司因农业财险承保理赔档案资料不规范、不完整、不准确被罚款12万元，时任随县支公司农险部经理殷仁超受到警告并被罚款1万元。

据不完全统计，2024年开年以来，中华财险共计收到罚单超过50张，罚款总额超过1100万元。另据相关统计，2023年中华财险被罚总额超过2000万元，在财险公司中排名第三。

大量的罚单指向中华财险内部管理的缺失，其业绩表现也尽显疲态。根据中华财险2024年第二季度偿付能力报告，中华财险在2024年上半年实现财险业务收入410.16亿元，同比增长3.93%；实现净利润4.95亿元，同比下降15.75%。

2023年的中华财险同样是“增收不增利”。根据财报，2023年中华财险实现合并口径营业收入600.00亿元，同比增加7.89%；实现合并口径净利润6.72亿元，同比大幅下降38.05%。

从偿付能力来看，中华财险的表现也不稳定。截至2024年上半年末，中华财险的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为150.03%、188.48%，尽管较2023年上半年末有所上升。但是2023年四季度，该两项指标分别为156.12%和196.57%，环比出现下降。

从更长的时间来看，2020年的中华财险核心偿付能力充足率与综合偿付能力充足率分别为160.86%和220.23%。中华财险的偿付能力与2020年相比存在不小的差距。

频繁被罚，业绩表现不佳，市场对中华财险的预期也在放低。今年3月，惠誉评级将中华财险 “A-”(强劲)的保险公司财务实力(IFS)评级列入负面评级观察名单。而2020年至2023年。惠誉评级对中华财险的展望均为稳定。

惠誉评级表示，中华财险从其最终母公司中国东方获得支持的力度可能减弱。中国东方的信用状况恶化(体现为财务表现不佳和资本不足)将限制其在中华财险承压时及时向该公司提供支持的能力。而惠誉也在2024年1月下调了对中国东方的评级。

而在8月1日，惠誉正式将中华财险的评级务实力(IFS)评级由“A-”下调至“BBB+”，展望稳定。惠誉再次提及了中国东方的影响。

为何最终母公司的权重影响如此之高？有分析指出，这可能与中华财险的历史有关。

据悉，中华财险的母公司中华保险过去的经营策略出现失误，高佣金与低手续费政策导致公司成本失控和赔付率误判。最终在2009年，中华财险资不抵债，濒临破产。2010年，保险保障基金和中国东方携资入场挽救了中华财险。

自2015年起，保险保障基金开始退出中华保险，而中国东方则一直在替中华保险“善后”。在2022年12月28日，中华财险以低价11.03亿元向中国东方转让4户标的不良资产，其中还包括海航的质押式回购债权。

该分析认为，中华财险在风险管理上较为依赖最终母公司中国东方，随着中国东方因发展困境对中华财险的支持力度减弱，中华财险相应的管理问题也随之暴露，最终表现为屡次受罚和业绩承压。

另一方面，市场风险也给中华财险带来不小的麻烦。财报显示，中华财险的农业险收入为166.01亿元，占比25.43%，是中华财险的第二大增长引擎。但是农业领域风险较高，例如今年以来全国多地洪涝灾害频繁，势必会大幅度增加农业险赔付压力。

面对种种困难，中华财险能否顺利渡过难关？