2024-08-24 10:25:20

债市要闻

【中美金融工作组举行第五次会议】

据央行网站消息，2024年8月15-16日，中美金融工作组在上海举行第五次会议。会议由中国人民银行副行长宣昌能和美国财政部助理部长奈曼共同主持。国家金融监督管理总局、中国证监会，以及美联储、美国证券交易委员会等部门参会。会议听取了技术专家组的汇报，包括各自全球系统重要性银行（G-SIBs）处置机制、金融机构运营韧性、气候风险压力测试以及跨境交付金融服务监管等。双方还举行了中美金融工作组框架下首次金融机构圆桌会，与会中美金融机构聚焦可持续金融，分享了各自的经验与做法，并就潜在的合作机遇交流了看法。会议期间，中国人民银行与美财政部就在中美金融工作组框架下加强中美金融稳定合作签署了换文，互换了金融稳定联络人名单，旨在出现金融压力事件和金融机构运营风险时双方金融管理部门能够保持及时、畅通的联络渠道，减少不确定性。中国人民银行还就有关问题向美财政部提出了关切。双方同意继续保持沟通。

【金融监管总局：9月1日起新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%】

国家金融监督管理总局发布关于健全人身保险产品定价机制的通知，建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。参考5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率，确定预定利率基准值，由保险业协会发布。挂钩及动态调整机制应当报金融监管总局。达到触发条件后，各公司按照市场化原则，及时调整产品定价。自2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%，相关责任准备金评估利率按2.5%执行；预定利率超过上限的普通型保险产品停止销售。自2024年10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%，相关责任准备金评估利率按2.0%执行；预定利率超过上限的分红型保险产品停止销售。新备案的万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%，相关责任准备金评估利率按1.5%执行；最低保证利率超过上限的万能型保险产品停止销售。

【财政部拟发行2024年到期续作特别国债，个人投资者不能购买】

2007年，财政部发行了1.55万亿元特别国债，期限主要为10年、15年，2017年起陆续到期。财政部拟发行2024年到期续作特别国债（一期）、（二期）。第一期为10年期固定利率附息债，第二期为15年期固定利率附息债。第一期发行面值3000亿元，第二期发行面值1000亿元。两期国债票面利率均为发行日前一至五个工作日（含第一和第五个工作日）中国国债收益率曲线中，同期限国债收益率算术平均值（四舍五入计算到0.01%）。发行日期为2024年8月29日。在全国银行间债券市场面向境内有关银行定向发行，中国人民银行将面向有关银行开展公开市场操作。发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购买。2024年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。

【调整在即！3%预定利率保险产品迎来下架潮，多家代理平台数十款旧产品被“倒计时”】

随着监管要求的人身险预定利率下调期限9月1日即将到来，各保司新旧款备案产品更替密集展开。财联社记者注意到，从近期各保险代理平台公布信息来看，3%预定利率人身险产品正迎来下架潮。8月19日，蚂蚁集团旗下保险代理平台蚂蚁保近期提醒并公布多款预定利率3%保险产品将于8月31日进行下架。记者根据平台“下架专区”显示产品统计，当前至少有25款产品待下架中，距离下架时间仅剩12天。此外，蚂蚁保平台显示，截止今年8月8日，该平台此前已下降15款此类产品。“预定利率3%储蓄型产品都要在本月底进行下架，9月1日将上架2.5%的产品。”有蚂蚁保相关人士今日告诉财联社记者，预定利率即将迎来调整，不符合要求的相关产品都将被下架。该人士还表示，除了储蓄型产品，保障型产品，比如说重疾险，也会有相应调整，“后续应该会进行涨价，大概要涨20%”。

【货币经纪服务费率有望降至6折，券商摩拳擦掌或欲分一杯羹】

经过一个多月的讨论与协商，基金公司与货币经纪公司最终达成新的协议。据财联社报道，有业内人士向媒体透露：新费用标准接近此前六折，亏损基金公司不收费，这减轻了基金公司的经营压力。与此同时，证券公司也开始蠢蠢欲动，据媒体从多家券商了解获悉，尽管还没有券商真正落地撮合货币经纪服务，但是显然已是枕戈待旦。“货币经纪中介业务作为撮合交易，需要较多的券源以及对客户较快的反应速度，券商有牌照优势，也具备一定的技术和人力资源基础。”有券商相关业务人士表示，当下各家券商都是零基础，在同一起跑线上，就是看谁更敏锐，谁更愿意投入成本的问题。

【富力地产：富力香港收到清盘呈请】

富力地产公告，8月19日，公司全资附属公司富力香港收到由呈请人在法院就富力香港未偿还呈请人按比例享有的该贷款本金金额以及应付利息所提交的清盘呈请。对富力香港的呈请将于10月30日在法院审理。此前，公司全资附属公司兆晞有限公司也收到了清盘呈请，对兆晞的呈请将于9月25日在法院审理。董事会认为，对兆晞和富力香港的呈请皆不代表兆晞、富力香港或本公司其他持份者的利益。呈请人仅为该贷款的其中一名贷款人，只持有该贷款尚未偿还本金额18%。公告并称，该贷款已有足够的抵押品。

【龙湖完成约20亿元债券回售，年内累计兑付已超百亿】

近日，龙湖集团如期完成“21龙湖05”债券的回售，回售金额总计为19.991亿元。至此，龙湖在2024年内已累计兑付境内信用债达107亿元。今年以来，龙湖集团保持如期或提前兑付债券。7月17日，龙湖宣布按期完成“19龙湖04”债券的回售，回售金额为14.93亿元；6月28日，龙湖提前兑付26.5亿元的CMBS债券，并在同一天公告已提前赎回6.2亿美元的美金债。此次完成“21龙湖05”回售后，龙湖集团2024年内剩余到期的公开债仅剩12月份回售到期的10亿元。

【8月份新增专项债发行规模为2794.2亿元，超过7月全月】

8月份以来，各地新增专项债发行有所提速。数据显示，截至8月19日，8月份以来各地已发行新增专项债89只，发行额合计为2794.2亿元，发行规模已接近7月份整月水平。中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力表示，8月份以来新增专项债发行有所提速，反映出政策层面在逆周期调节中的灵活性。从数据上看，8月份新增专项债发行规模已接近7月份整月水平，表明政策效果正在逐步显现。在全球经济波动与国内经济复苏的大背景下，加快专项债发行可为基础设施建设等重要领域注入流动性，还有助于优化债务结构，为经济增长提供更为稳健的支撑。

【邯郸银行6.5％股份4亿元法拍！较上轮拍卖降价20％】

8月19日消息，利达重工持有的邯郸银行2.46亿股股份（约占总股本的6.5％）在阿里司法拍卖平台挂牌，起拍价4.07亿元。根据评估报告，上述股份评估值为7.27亿元（评估基准日为2022年末）。以此计，本次拍卖底价相当于评估价的56%。记者注意到，该股份曾于2024年7月19日以5.09亿元底价拍卖，但最终流拍。2023年，邯郸银行营业总收入35.09亿元，净利润6.45亿元。截至2023年末，其资产总计2340.51亿元。利达重工持有邯郸银行股份2.80亿股股份，占比7.41％，为其第五大股东。

【到期压力增大，8月银行二永债净融资仅20亿元】

二永债结束了二季度的高发期后，三季度进入了到期高峰阶段，目前三季度以来的偿还总额超3000亿元。财联社据Choice数据梳理，8月以来，银行二永债全市场总共发行16只，发行规模达1833亿元，偿还只数11只，偿还总额达1813亿元，虽8月仍未结束，但其偿还规模却达到今年以来最高位。进入三季度以来，目前二永债全市场偿还总额达3013亿元。净融资额为20亿元，较上月同期（1112亿元）大幅降低。上周银行二级资本债的成交量和成交笔数分别为1325.58亿元和3567笔，较前一周（8月5日至8月9日）的1851.22亿元和4347笔有所下降；成交活跃度为4.51%，较前一周的4.66%有所下降。周度银行永续债的成交量和成交笔数分别为1030.79亿元和3208笔，前一周为1051.23亿元和2793笔；银行永续债的成交活跃度为3.65%，较前一周的4.05%有所下降。

【欧洲央行管委雷恩：近期欧元区负增长风险的增加强化了欧洲央行9月降息的理由】

8月20日，欧洲央行管委雷恩表示，制造业领域没有明显回升的迹象；工业生产可能并不像预期的那样只是暂时性；近期欧元区负增长风险的增加进一步强化了欧洲央行在9月的下次货币政策会议上进行降息的理由。

【美联储年会前夕 新兴市场货币指数创历史新高】

伴随着市场普遍预期本周晚些时候的美联储年会将加强降息预期，周一新兴市场货币迎来普涨行情，MSCI新兴市场货币指数再创历史新高。市场情绪的变化，中国投资者也感同身受。周一离岸人民币兑美元升值超过300点，突破7.13关口。以百分比来算，离岸人民币单日涨幅大概在0.4%左右。以北京时间为基准，美联储将在周四凌晨2点发布上一回议息会议的纪要，然后美联储主席鲍威尔将在周五晚间22点发表杰克逊霍尔会议的讲话。基于近期的美国经济数据动向，投资者们目前的共识是美联储将在9月正式启动降息。所以，鲍威尔大概率会在美联储年会的讲话中反映出这一点。对于新兴市场货币而言，这一轮上涨也是基于美国经济“软着陆”的前景。巴克莱银行策略师埃里克•马丁内斯指出，最新的经济数据又使得大家回到了美国经济软着陆的场景，那些在美国衰退担忧加剧时下跌的货币，现在开始了反弹。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月19日以固定利率、数量招标方式开展了521亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.7%。Wind数据显示，当日745亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼224亿元。

信用债事件

■21西安建工MTN001：未能按期兑付本息合计约2.63亿元；

■20中南建设MTN002：应于8月26日偿付的187224.8万元本息存在兑付不确定性；

■保利发展：2024年上半年净利润同比减少39.29%；

■河北国资运营多只债券中债隐含评级均从AA-上调至AA；

■“16邵阳湘商项目债”评级从A+上调至AA-；

■万科海外：预计中期股东应占亏损约2900万港元，同比盈转亏；

■“19望城城投MTN001”拟提前兑付，将于9月2日召开持有人会议；

■刚泰控股以摆件抵债议案未获“17刚股01”持有人会议通过；

■华阳经贸：延期披露2024年半年度报告；

■大唐集团：鉴于市场波动因素，取消发行“24大唐集MTN008”。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行，1天期下行0.87BP报1.691%】

周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行0.87BP报1.691%，7天期下行10.42BP报1.7315%，14天期下行0.69BP报1.8853%，1月期上行1.09BP报1.8922%。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001跌1.0个基点报1.7%；FDR007跌5.0个基点报1.78%；FDR014涨3.0个基点报1.9%。

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001跌2.0个基点报1.78%；FR007跌1.0个基点报1.85%；FR014涨5.0个基点报1.95%。

【利率债|中长端利率债午后走强，30年期主力合约涨0.52%】

周一，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.52%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.02%。

银行间主要利率债收益率多数下行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行1.3bp报2.17%，30年期国债活跃券2400001收益率下行1.6bp报2.369%，10年期国开活跃券240210收益率下行1.5bp报2.2275%。

交易员表示，银行间主要利率债交易活跃度仍低迷，长端早盘振幅不足1bp，国债期货T合约围绕开盘价波动。午后国债期货突然拉升，突破阻力位105.75，带动现券交投情绪，10年国债交易量接近300笔，下行了1.5bp左右。

【信用债|信用债延续震荡走势，城投债涨幅居前】

周一，信用债延续震荡走势，各期限信用债收益率变动不大，全天成交超千亿。城投债涨幅居前，“21蜀州城投PPN001”涨超6%，“21富湾债01”涨超4%。

AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.49个基点报1.9745%；3年期收益率下行0.25个基点报2.055%；5年期收益率持平报2.1601%。

AA+级中短期票据中，1年期收益率上行0.49个基点报2.0546%；3年期收益率下行0.25个基点报2.145%；5年期收益率持平报2.2401%。

涨幅超2%的信用债共11只，城投债涨幅居前，其中“21蜀州城投PPN001”、“21富湾债01”、“PR冶高02”涨幅位居前三，分别涨6.59%、4.5%、4%，分别成交6403.98万元、7626.28万元、91.2万元。

跌幅超2%的信用债共2只，“20DFCX01”、“15粤电01”分别跌3.28%、2.03%，分别成交2001.18万元、153.75万元。

高收益债：共3只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20旭辉02”、“22万科MTN001”、“22金地MTN001”收益率位列前三，分别为425.14%、22.04%、16.38%，三只债分别成交2.33万元、645.7万元、375.8万元。

共11只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“21金地04”、“20金地01”、“22万科06”收益率位列前三，分别为13.45%、11.78%、11%，三只债分别成交2482.17万元、18.4万元、7.35万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌0.3个基点报3.921%】

周一，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌0.3个基点报3.921%，法国10年期国债收益率跌1个基点报2.964%，德国10年期国债收益率跌0.1个基点报2.242%，意大利10年期国债收益率跌1.8个基点报3.612%，西班牙10年期国债收益率跌1.4个基点报3.071%。

【美债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌0.3个基点报3.921%】

周一，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨1.2个基点报4.072%，3年期美债收益率涨1个基点报3.873%，5年期美债收益率跌0.5个基点报3.76%，10年期美债收益率跌1.4个基点报3.874%，30年期美债收益率跌1.7个基点报4.125%。

（财联社FICC）