2024-08-29 17:06:31

封面图片由AI生成

8月28日晚，汽车零部件龙头企业拓普集团（601689.SH）发布了2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入122.22亿元，较上年同期增长33.42%；实现利润总额16.92亿元，较上年同期上升32.80%；实现归属于上市公司股东的净利润14.56亿元，较上年同期上升33.11%。

公告称，受益于公司在新能源汽车产业的广阔产品线、系统研发能力及创新型商业模式等因素的积极影响，报告期内，公司销售收入与利润保持快速增长，各项经营管理活动均取得良好发展。

数据显示，2024年上半年，全球乘用车销售约2873.7万台，同比上升3.5%；中国市场销售约1197.6万台，同比增长6.3%。全球新能源乘用车销售约627.0万台，同比增长19.9%，占全球总销量的21.8%；其中中国新能源乘用车销售约470.1万台，同比增长31.4%，占国内总销量的39.3%。

从单季度来看，公司第二季度的业绩有所加速。 2024年第一季度，公司实现收入56.88亿元，同比增长27.28%，实现归母净利润6.45亿元，同比增长43.33%。 在第二季度3，公司实现收入65.34亿元，环比增长14.86%；公司实现归母净利润为8.10亿元，环比增长25.63%。

钛媒体APP注意到，拓普集团近几年的业绩表现十分亮眼。2019年至2023年五年期间，拓普集团营业收入从53.59亿元增长到197.01亿元，增长了将近150亿元，翻了将近四倍。净利润表现也不错，从4.56亿元增长到21.51亿元，大增371.71%。

据了解，公司主营业务为汽车零部件的研发、生产及销售，主要产品包括汽车NVH减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统共八大业务板块，主要客户包括国内外主流智能电动车企和传统OEM车企等。

今年上半年，拓普的减震器、内饰、底盘、汽车电子、热管理系统营收分别同比增长18.03%、24.30%、31.46%、743.5%和18.35%，其汽车电子业务营收翻了7倍。

图片源自拓普集团半年报

而另一项新业务电驱系统营收为627万元，营业成本为299万元。

钛媒体APP了解到，这是公司于去年新开展的业务，也是目前资本市场被爆炒的人形机器人业务。

电驱系统作为人形机器人主要部件，价值量高、技术壁垒强。机器人电驱系统是机器人的动力来源，足式机器人对电驱关节小型化、轻量化以及负载能力提出新要求，具备价值量占比高、制造难度大等两大特点。去年下半年，拓普集团就已经开始小范围生产电驱系统，2023年年报显示，其电驱系统营业收入185.43万元，营业成本为34.7万元。

当时，公司计划从2024年一季度开始进入量产爬坡阶段，初始订单为每周100台。为了满足这一需求，公司需要在2023年完成4套生产线的安装调试，形成年产10万台的一期产能，后续计划将年产能提升至百万台。

今年年初，根据拓普集团微信公众号消息，公司机器人电驱系统获得客户认可及好评，为满足市场需求，公司2条电驱系统生产线于2024年1月8日正式投产，年产能为30万套电驱执行器，同时新增产能也已经启动规划设计。

从营收上看，公司的人形机器人业务已经进入放量阶段。但在半年报中，公司未对此项业务进行详细披露。不过，根据钛媒体APP粗略计算，去年公司34万的营业成本卖出了200套，平均单价约为0.17万/套，如果按照此成本价格计算，今年上半年，公司的出货量大概有1758套，距离目标还有一定距离。

值得注意的是，公司的电驱系统业务对比去年毛利率近乎砍半，2023年，该业务毛利率达到81.25%，而今年上半年只剩52.32%。如果公司产量进一步扩大，其毛利率是否会进一步下滑？

钛媒体APP还发现，不仅仅是电驱系统，公司其他业务的毛利率也都有所下滑（如上图），减震器、内饰、底盘、汽车电子、热管理系统的毛利率分别下滑了3.41%、2.78%、2.58%、4.81%、1.34%。但由于新开展了电驱系统业务，其超50%的毛利率削弱了各项业务毛利率下滑的影响，今年上半年，公司综合毛利率为21.35%，对比去年同期只减少了1.23%。

从现金流情况看，报告期内，公司经营活动产生的现金流净额为10.38亿元，同比减少了15.31%，公司投资活动现金流出38.52亿元，其中购建固定资产等长期资产支出的现金达18.12亿元，拓普集团称，为公司迎接新能源汽车市场的快速增长及提高竞争壁垒做好充足准备。

另外，公司的筹资活动现金流净额达到32.85亿元，去年同期则为4.33亿元，翻了8倍，这主要是由于主要本期收到定增募集资金所致根本拓普集团1月19日发布《2022年向特定对象发行A股股票发行情况报告书》，公司35.15亿元的融资已经落地，此次发行股票的发行价格为57.88元/股作者|于莹）