2024-08-30 21:37:25

今年以来，银行股保持上涨热情，但中报一出，交行股票出现了两日近5%的大跳水，跌至7月初的水平，正如国有大行完成中期分红，银行板块见顶了吗？｜钛媒体金融中所提及的国有银行上半年业绩或继续承压，投资者选择在半年报发布前将收益兑现或是明智之举。

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盈利能力：非利息收入下降幅度较大，导致营业收入同比下降

2024年上半年，交通银行营业收入1323.47亿元，同比下降3.51%，净利润同比减少1.6%，其中，利息净收入较去年同期增加 18.47 亿元，同比增长 2.24%，各项资产负债平均余额变动带动利息净收入增加 79.25 亿元，年化平均收益率和年化平均成本率变动致使利息净收入减少 60.78 亿元；净利差 1.12%，同比下降 7 个基点，净利息收益率 1.29%，同比下降 2 个基点。

报告期内，交通银行实现利息收入 2,280.38 亿元，同比减少 3.68 亿元，降幅 0.16%。其中客户贷款利息收入、证券投资利息收入和存放中央银行款项利息收入占比分别为 66.09%、24.52%和 2.59%。

此外，报告期内，非净利息收入481.13亿元，同比下降12.15%。业务及管理费同比下降1.14%；信用减值损失同比下降9.15%；税前利润476.78亿元，同比下降4.02%；最终实现归母净利润452.87亿元，同比下降了1.63%。

客户贷款利息收入是本集团利息收入的最大组成部分。报告期内，交行客户贷款利息收入1,507.21 亿元，同比减少 25.51 亿元，降幅 1.66%，主要是由于客户贷款年化平均收益率同比下降 34 个基点。

企业、个人贷款和票据贴现收益率均下降明显，大部分是和降息有关，但个人贷款收益率的大幅下降可能是出现了主动调整资产结构、提升客群质量的情况。

图片来源：交行2024年中报

手续费及佣金净收入是交行营业收入的重要组成部分，报告期内，交行实现手续费及佣金净收入 210.00 亿元，同比减少 35.80 亿元，降幅 14.56%，交行解释为主要是受资本市场波动、居民消费偏弱、持续减费让利及相关产品费率调整等因素综合影响，代理类、投资银行及银行卡业务收入同比下降较多。

代理类业务收入同比下降 39.51%，主要是代理保险和代销基金业务收入下降，分别受银保渠道费率下调、权益类基金管理费率下调影响较大。投资银行业务收入同比下降22.49%，主要是受优质项目稀缺、行业竞争加剧等因素影响，财务顾问及债券承销收入下降。

银行卡业务收入同比下降 19.77%，主要是消费额同比下降叠加主动清退高风险客户等因素影响，信用卡回佣收入及违约金收入有所下降。

图片来源：交行2024年中报

相比2023年1-6月，长三角地区和珠三角地区的利润总额下降较多，营收和利润增量主要集中在西部地区和境外。

业内人士向钛媒体APP表示，2023年西部地区生产总值同比增长为四个区域中最佳，整个西部地区经济稳中向好，由于成本较低，工业投资发力，旅欧文化升温，消费市场下沉，新消费市场加速回暖，加上绿色金融创新发展成效显著，从而导致地区的银行业稳增。

图片来源：交行2024年中报

总体来说，营业收入同比下降主要受净利息收入外其他分项同比下降影响，受贷款收益率下降影响，净息差同比下降2个基点，但净利息收入却实现了同比增长，结合贷款数据的增长可推测交行通过以量补价方式实现了净利息收入的同比增长。

资产负债：揽储承压，信贷资产投放力度持续加大

2024年1-6月，交行资产总额 141,779.14 亿元，较上年末增加 1,174.42 亿元，增幅 0.84%，增长主要来自于发放贷款和垫款，其中客户贷款余额 82,677.34 亿元，较上年末增加3,106.49 亿元，增幅 3.90%。

公司类贷款余额 54,513.93 亿元，较上年末增加 2,718.60 亿元，增幅 5.25%，其中，短期贷款增加 669.34 亿元，中长期贷款增加 2,049.26 亿元，中长期贷款在客户贷款中的占比提高至 47.03%。

个人贷款余额 25,557.98 亿元，较上年末增加 826.98 亿元，增幅 3.34%，其中，个人住房贷款较上年末减少 16.73 亿元，降幅 0.11%，信用卡贷款较上年末增加 65.64 亿元，增幅 1.34%，个人经营贷款较上年末增加 314.06 亿元，增幅 9.14%，个人消费贷款较上年末增加 465.71 亿元，增幅 26.85%。

图片来源：交行2024年中报

报告期末，交行客户存款余额 86,501.16 亿元，较上年末增加 989.01 亿元，增幅 1.16%。从客户结构上看，公司存款占比 56.73%，较上年末下降 2.23 个百分点；个人存款占比 41.48%，较上年末上升 2.21 个百分点。从期限结构上看，活期存款占比 33.23%，较上年末下降 1.10 个百分点；定期存款占比 64.98%，较上年末上升 1.08 个百分点。

图片来源：交行2024年中报

总体来看，总负债同比增速略低于总资产同比增速，说明负债可以支持总资产扩张；存款总额同比增速低于总负债同比增速，说明加大了其他负债配置力度，但存款增长不佳，揽储压力增大，信贷资产投放力度也持续加大。

报告期内，交行公司类贷款较上年末增加 2,718.60 亿元，增幅 5.25%。其中，境内银行机构制造业中长期贷款、“专精特新”中小企业贷款、绿色贷款、涉农贷款增幅分别为 8.37%、37.87%、5.96%、9.34%，均高于集团贷款平均增幅。集团客户成员 10.53 万户，较上年末增加 7,792户；政府机构客户 7.93 万户，较上年末增加 2,368户，小微基础客户 252.48 万户，较上年末增加 8.01 万户；智慧金服平台累计签约客户突破 14.03 万户，较上年末新增 0.18 万户，收款结算量12,654.51 亿元，同比增长 37.89%，用户数的增加支持交行的信贷扩张。

报告期末，普惠型小微企业贷款余额 6,831.75 亿元，较上年末增长 15.74%；有贷款余额的客户数 37.75 万户，较上年末增长 10.55%。普惠型小微企业贷款累放平均利率 3.32%，较上年末下降 11 个基点；普惠型小微企业贷款不良率 0.72%，较上年末上升 0.02 个百分点，全行 2,792 家营业网点为小微企业提供融资服务。

报告期末，科技型企业授信客户数较上年末增长 16.05%，战略性新兴产业贷款较上年末增长 5.89%；服务专精特新“小巨人”企业 5,092 户，市场覆盖度 41.79%，贷款余额较上年末增长 17.60%。

其中比较有趣的是，报告期内，新能源汽车贷款投放占比 65%；境内银行机构个人消费贷款较上年末增长 30.08%，增幅行业领先，汽车场景贷成为新增长极。

报告期内信用卡累计消费额 12,362.99亿元，行业排名第 3，与上年末持平；境内行信用卡透支余额34,961.78 亿元，较上年末增加 65.72 亿元，其中，汽车分期余额较上年末增加 204.43 亿元，增幅 72.81%。报告期末，境内行信用卡在册卡量6,488.83 万张，新能源汽车的消费场景给交行带来了明显的信贷增长。

不良贷款：信用卡和住房贷款不良率出现明显增加

公司类逾期贷款余额 627.08 亿元，较上年末增加 4.35 亿元，逾期贷款率 1.15%，较上年末下降 0.05 个百分点，不良贷款率1.54%，较上年末下降0.11个百分点；个人逾期贷款余额 568.02 亿元，较上年末增加 89.70 亿元，逾期贷款率2.22%，较上年末上升 0.29 个百分点，不良贷款率0.98%，较上年末上升0.17个百分点，其中信用卡和住房贷款不良率出现明显增加；总不良贷款率1.32%，较较上年末上升0.01个百分点。

图片来源：交行2024年中报

分行业看，金融行业的不良贷款率在多家银行都出现了明显的提升，信息传输、软件和信息技术服务行业和住宿餐饮行业的不良贷款率也出现了明显的上升。据业内人士透露，金融业今年出来大量的不良率提升和地方金交所关停有一定的联系，金融各个细分行业的监管都有所趋严，加上今年金融业整体表现不佳，因此出现这个情况是必然。他们表示，住宿和餐饮业的不良率上升很大程度上和消费降级、旅游业消极有关，很多地方的酒店出现“烂尾”现象，今年哪怕是旅游旺季，也常常出现便宜酒店和便宜机票的情况，整体相比于去年，老百姓的出行需求有所下降，因此这一行业盈利下降，就会出现不良贷款率上升的情况。

图片来源：交行2024年中报

员工情况：员工数量有所增加，但是降薪明显

报告期末，交行员工共计 93,408 人，其中境内银行机构员工 86,945 人，境外银行机构当地员工 2,602 人，子公司员工 3,861 人（不含总分行派驻到子公司人员），员工成本为153.76亿元。

相比于2023年同期，集团员工共计 91,210 人，其中境内银行机构员工 84,802 人，境外银行机构当地员工 2,585 人，子公司员工 3,823 人（不含总分行派驻到子公司人员），员工成本为154.14亿元。

员工人数虽然有所增加，但是平均年薪却下降了约4400元/每人，员工增量在西部地区的机构，符合上面西部地区出现较大的营收增量。

图片来源：交行2024年中报

跨境支付：业务收缩，但利润增加

交行已建立了五大洲的境外经营网络，在全球设有 23 家境外分（子）行及代表处，境外经营网点 66 个，较去年同期缩减了3个网点。

2024年上半年，贸易融资发生额、产业链金融业务量分别同比增长 39.68%、8.51%，跨境业务收入同比增长 14.37%。

报告期内，境外银行机构实现净利润 59.05 亿元，占集团净利润比例 13.04%，较去年同期增长了24.81亿元，同比增长72.46%；境外银行机构资产总额 12,467.21 亿元，较去年同期下降536.62亿元，占集团资产总额比例 8.79%；累计落地外贸新业态项目 24 个，业务量 421.43 亿元，同比增长 147.05%。国际结算量 2,411.59 亿美元，较去年同期下降147.66亿元；报告期末，跨境贸易融资余额 440.94 亿元，相比之下，去年同期跨境贸易融资投放 1,142.92 亿元，出现明显缩减。境内银行机构跨境人民币结算量 8,765.55 亿元，较去年同期缩减了231.6亿元，同比下降2.57%。

业内人士向钛媒体APP表示，银行出现境外业务盈利的“意外”增加主要得益于大量中国企业出海以及政策支持，中国企业新出海后对中国的大行有天然的信任，因此业务自然就多了。

总体来看，交通银行2024年上半年整体表现不佳。交行没有延续一季度的“开春红”，出现了营收、利润同比下降的情况；净利差持续下降；资产质量同比有所下降，个人贷款不良率明显上升；降薪现象明显。（作者｜李婧滢，编辑｜刘洋雪）