2024-09-03 19:29:25

8月，A股光伏板块上市公司半年报尽数出炉，大幅亏损的龙头、集体走低的业绩，无不显示出行业生存之艰。各公司年报中，出现最多的，是“价格”二字，持续一年多的“降价潮”让企业业绩高度承压，如果价格继续下跌，此前业内盛行的“大洗牌”说法、“一半企业倒闭出局”的预判就很有可能成为现实。

如果从整个8月的光伏产业链价格走势来看，虽然多数环节产品价格仍被钉在底部甚至继续下跌，但好消息是，部分硅料产品价格已经迎来上涨，而在硅片环节，经过数月的减产后，龙头企业同步提价，让部分从业者看到了打响“价格反击战”的可能。

硅料：部分品类涨价，现企稳回升迹象

硅料环节今年上半年曾坐了一次过山车，一季度价格率先上涨，但二季度急速下降，对比来看，三季度首月走势较为平淡，几乎无涨无跌，到了8月，部分类型产品价格终于迎来再次上涨。

从数据来看，根据中国有色金属协会硅业分会的统计，截至8月底，N型棒状硅成交价格区间为3.9-4.4万元/吨，最低价和最高价均有所提升，成交均价为4.1万元/吨，较7月底提升2.5%，三季度至今同样上涨2.5%，较年初水平则下跌39.5%；N型颗粒硅方面，成交价集中在3.6-3.7万元/吨，均价为3.67万元/吨，较7月底微涨0.55%，全年至今下跌37.8%；此外，复投料成交价格区间为3.5-3.8万元/吨，成交均价为3.61万元/吨，与7月持平，三季度总体上亦无变化，较年初水平则下跌40.1%；P型致密料成交价格区间在3.3-3.6万元/吨之间，成交均价为3.43万元/吨，与7月相比无涨无跌，今年至今下跌41%；P型菜花料目前成交价格区间在3-3.3万元/吨之间，成交均价为3.12万元/吨，与7月持平，今年至今下跌42.9%。

根据硅业分会的观察，本月中旬硅料环节出现明显放量，且部分企业新签订单价格普遍走高，为整月的涨价奠定了基础。不过，各家企业签单进度不一，大厂价格也存在分歧，业内还有较多公司持观望态度，8月下旬价格就重现僵持局面，后续价格能否继续回升，还是未知数。InfoLink方面也分析称，本月硅料价格回升可能是受企业持续亏损现金成本、三季度供给端检修、减产情况增加等综合影响，但市场能否如愿实现触底反弹，还需要一些时间来等待和验证。

此外，值得注意的是，近期作为硅料主产区之一的四川地区有高温限电情况，也影响了本月硅片的产能，但从整月情况来看，供应增量仍大于减量，供需未明显逆转。

硅片：行业继续减产，龙头开始提价

硅片环节一直受产能过剩、低价影响较大，自二季度该环节开始大幅减产后，到了本月似乎见到一些成效，虽然从价格上来看，多数品类成交均价同比仍走低，但龙头的提价举动还是让行业看到了价格反攻的希望。

根据硅业分会的统计，P型M10单晶硅片目前成交价格区间为1.1-1.25元/片，最低价较上月又有所降低，成交均价目前为1.15元/片，较7月底下跌6.5%，三季度跌幅亦为6.5%，较年初水平则低了39.5%；P型G12单晶硅片目前成交价格区间为1.65-1.7元/片，成交均价为1.7元/片，与7月底持平，三季度至今下跌1.2%，全年至今下跌43.3%；N型G10L单晶硅片成交价格区间为1.1-1.15元/片，成交均价为1.11元/片，较7月底微跌0.89%，不过，值得提及的是，上个月该产品价格曾小幅上涨，本月降价后价格仍高于6月水平，但全年至今也下跌了39.5%；N型G12单晶硅片成交价格锚定在1.5元/片，较7月底下跌6.3%，三季度至今下跌9.1%。

上文已经提到，硅片环节较早开始了供给端减产。而从8月的供需格局来看，硅片月产量少于电池片，再加之TCL中环、高景太阳能等头部企业继续减产，供需情况明显好转，企业现金亏损也有所减少。

更关键的是，8月27日硅片两大寡头企业—隆基绿能和TCL中环均宣布调涨硅片价格，随后高景太阳能、双良节能等头部企业跟进涨价，二三线企业也陆续上调报价，月底N型硅片均价也显出上涨势头，从减产到涨价，行业目前也十分期待硅片环节能率先走出颓势，迎来价格持续反弹。

电池片：价格仍未能企稳，N型、P型都在下跌

随着光伏技术的发展和产业格局的嬗变，电池片愈发成为微利环节，而近几个月来，这一领域已极低的价格却迟迟不能企稳。

根据InfoLink方面的统计数据，截至8月底，单晶PERC（182 mm）成交价格区间在0.28-0.3元/W之间，成交均价为0.285元/W，较7月底又跌了1.7%，三季度跌幅为5%，全年至今下跌20.8%；P型的另一品类单晶PERC（210 mm）成交价格区间在0.28-0.29元/W之间，成交均价同样为0.285元/W，较7月底同样下跌1.7%，全年至今下跌23.0%。N型电池方面，主流TOPCon产品随着产能继续释放，竞争也愈发激烈，不仅降价幅度大于P型，成交均价也已低于P型，截至8月底该产品成交价格区间在0.27-0.29元/W之间，成交均价为0.28元/W，较7月底下降3.5%，三季度下跌6.7%，今年已下跌40.4%。

实际上，7月起已处于极低位置的电池片价格，一度给人带来一种“跌无可跌”的感觉，但本月下半月还是遭遇继续下滑，InfoLink认为，近期的降价主要是由于组件价格继续走低，而电池片环节缺乏足够的议价能力，所以只得无奈接受更低的成交价。此外，值得注意的是，作为电池片的上游，硅片厂商已经率先调涨报价，如果电池片不涨价，那么亏损将会继续扩大。但目前来看，在终端组件需求无法释放、价格持续走低的情况下，电池片价格的回升之路恐怕会十分艰难，企业的业绩很有可能进一步承压。

组件：各品类继续下跌5%以上，制造商生存愈发艰难

作为与电站关联最为紧密的终端，组件产品价格一向最为引人瞩目，今年组件降价潮持续汹涌，三季度不仅全线失守0.8元/W线，难止的降价势头更是让各厂商备受煎熬。

根据InfoLink方面公布的数据，截至8月底，单晶PERC组件（182mm，双面双玻）成交价格区间为0.67-0.8元/W，成交均价已降至0.74元/W，较7月底又跌去5.1%，三季度下跌7.5%，全年至今跌幅扩大到22.1%；单晶PERC（210mm，双面双玻）成交价格区间降至0.72-0.8元/W之间，成交均价为0.75/W，较7月底下降6.3%，三季度下降8.5%，全年至今下跌23.5%；N型组件方面，TOPCon目前成交价格区间为0.71-0.82元/W，成交均价本月降至0.8元/W线以下，为0.77元/W，较7月底大跌7.2%，三季度跌幅达到9.4%，全年至今下跌23%；HJT目前成交价格在0.83-0.95元/W之间，最高价本月降至1元/W以下，成交均价降至0.9元/W，较7月底下跌5.3%，三季度下跌14.3%，全年至今降幅进一步扩大至26.8%。

此外，根据数字新能源DataBM.com方面发布的消息，部分二三线组件厂商为清偿债务或履行上游设备合同，正通过低价出售组件寻求资金回笼，组件价格进一步承压。而且，近期爱旭股份、东方日升等头部厂商都再次下调了组件报价，尤其着力争夺市场的BC产品，价格降幅不小，也对整体行情形成一定影响。

库存过多带来“低价潮”，需求弱稳运行和N型产能释放又持续加剧供需矛盾，组件厂累库后加大力度抛售库存，让价格继续走低，组件环节似乎已陷入“恶性循环”，InfoLink方面也评论称，近期低于 0.7 元/W的特价组件持续扰乱市场售价，厂家价格竞争策略越来越激进。而且，对于后市行情走势，至少从目前排产和装机情况来看，需求端趋弱、供应过剩的情况或将持续加剧，低价抢单、低效产品、库存跌价等问题短期难解，组件价格离筑底回升还有距离。

今年上半年，光伏行业明显进入了又一个低谷期，体量前十的A股上市公司（以总营收计），营业收入同比平均降了16.4%，归母净利润同比平均降了69.9%，通威股份、隆基绿能、TCL中环三大龙头亏损均超过30亿，行业形势已十分严峻，如果价格持续弱势表现，企业的日子只会更加难过。（作者｜胡珈萌，编辑｜刘洋雪）