2024-09-06 03:04:27

经济观察网 记者 洪小棠 近年来，尤其2024年上半年，ETF（交易型开放式指数基金）火爆“出圈”，吸引各类资金加速入场，实现逆市扩容。

各只ETF披露的半年报数据揭示了资金动向：2024年上半年，越来越多的私募机构开启大手笔买入ETF的操作。一些机构偏好抢筹纳斯达克E TF，一些机构囊入恒生指数和中概股ETF，也有不少机构现身A股市场上的ETF品种。

私募排排网统计数据显示，今年上半年，私募证券产品合计持有ETF份额已近40亿份，相比去年同期的私募持有的近17亿份增持了1倍有余。

经济观察网采访业内人士发现，私募资金涌入ETF的原因，主要是部分主观私募借道ETF补齐投研短板，亦有部分私募通过跨境ETF配置海外资产。

东方港湾“买遍”纳指ETF

上半年，私募机构开启“爆买”ETF模式。

私募排排网统计数据显示，上半年共有225只私募证券产品出现在200只ETF的持有人名单中，合计持有ETF达到39.40亿份。

数据显示，截至6月底，共有11家百亿私募旗下产品出现在ETF持有人名单中，合计持有份额达到29.97亿份，占私募持有ETF总份额的76.07%；合计持有金额达到32.14亿元。

值得一提的是，东方港湾几乎买遍了市面上所有纳斯达克ETF，格外引人注目。东方港湾旗下产品持有的ETF总市值达到10.72亿元，持股数量达到7.48亿份。

东方港湾董事长但斌近日在社交媒体上表示，9月份他对美股依旧看多。他认为时代的最强音还是人工智能，相关企业本身的质量和业务创新是“主因”，其他都是“次因”。

其中，国泰纳斯达克100（QDII—ETF）、华安纳斯达克100ETF（QDII）和广发纳指100ETF三只ETF被东方港湾持有金额最多，均为1.09亿元。而且上半年东方港湾对这三只ETF进行了加仓操作，对其他纳斯达克ETF相关产品则仓位不变或者减仓。

景林资产更“偏爱”恒生指数和中概股相关ETF。景林资产旗下基金共计分别持有华夏恒生科技ETF（QDII）和博时恒生医疗保健（QDII—ETF）2.12亿元和1.32亿元；共计持有易方达中证海外中国互联网50（QDII—ETF）3.98亿元。

统计数据显示，上半年，纳斯达克ETF深受私募资金青睐，在私募持有数量超5000万份的17只ETF中，纳斯达克ETF数量达到3只，分别是景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）、广发纳指100ETF、华安纳斯达克100ETF（QDII），私募分别合计持有25387.45万份、13661.52万份和5684.39万份。

此外，互联网概念ETF也是私募“钟情”的品类之一。私募资金对华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）、易方达中证海外中国互联网50（QDII—ETF）和广发中证海外中国互联网30（QDII—ETF）分别合计持有68213.03万份、9104.58万份和7492.84万份。

值得一提的是，以期货投资起家的敦和资产和永安国富也开始买入ETF。

永安国富资产旗下的4只产品现身广发中证海外中国互联网30ETF持有人名单，合计持有5.76亿份，持有金额约为4.50亿元。

永安国富也新进博时标普500ETF的持有人名单，持有该ETF3590.09万份。此外，永安国富还持有华夏饲料豆粕期货ETF、银华MSCI中国A股ETF和招商沪深300增强策略ETF等多只特色ETF。

根据私募排排网统计，在2024年上半年私募持有的200只ETF中，私募对67只ETF的持有份额不少于0.1亿份，其中对50只ETF的持有份额介于0.1亿份至0.5亿份之间；对10只ETF的持有份额介于0.5亿份至1亿份之间；对7只的ETF持有份额不少于1亿份。其中，华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）最受私募青睐。百亿私募睿郡投资旗下2只产品睿郡有孚3号和睿郡有孚1号合计持有该ETF的份额达到68213.03万份。

从ETF持有人数量来看，私募持有人数量最多的是海富通中证短融ETF和方正富邦沪深300ETF。这两只ETF的股东名单中均有8只私募证券产品。其中，百亿私募锐天投资、磐松资产旗下产品出现在海富通中证短融ETF的持有人名单中；迎水投资和少数派投资旗下产品出现在方正富邦沪深300ETF的持有人名单中。

从私募产品持有ETF的情况来看，在2024年上半年持有ETF的225只私募证券产品中，持有ETF份额不少于0.1亿份的私募证券产品有64只，其中42只私募产品持有ETF份额介于0.1亿份至0.5亿份之间；15只私募产品持有ETF份额介于0.5亿份至1亿份之间；7只私募产品持有ETF份额超过1亿份。百亿私募睿郡投资旗下2只产品睿郡有孚1号和睿郡有孚3号持有ETF份额居前。

从持有ETF的数量来看，有44只私募产品持有ETF的数量不少于2只，其中有19只私募产品持有的ETF数量不少于3只。其中，宁苑沛华二号、东源投资中国成长价值套利增强型1号、誉瑞叁號、北京乐溪开泰、天瓴21号大类资产配置、东源投资家族财富传承全球配置ETF套利增强型、旭兴六号持有ETF数量居前，均不少于5只，最高为6只。

为何青睐？

近年来，私募购买ETF热情不减。究其原因，北京一家中大型私募机构高管表示，近几年市场持续变化，结构性行情凸显，主观私募在市场波动加剧的背景下期望寻求分散配置，以弥补公司在部分赛道上的研究短板。买ETF在投研端与交易端成本均较低，私募还可以在一定程度上避免踩雷个股的风险。

一家信托型私募投研人士表示，由于投资范围的限制，一些信托产品不能直接买海外股票。但近几年A股震荡持续，部分海外市场走势强劲。私募通过ETF进行配置是增厚收益的手段之一，但其也会受到QDII额度的限制，买入ETF的数量并不多。

该投研人士透露，还有一些私募的老产品，基金合同限制的投资范围是国内市场，所以需要通过跨境ETF达到其配置海外市场的目的。

此外，一些私募机构还利用ETF与衍生品之间的价格差异进行套利操作，获取利润。‌

前述中大型私募机构高管透露，‌当ETF与股指期货之间的价格出现不合理偏差时，就可以通过买入低估的ETF或卖出高估的股指期货，等待价格回归正常水平时平仓，从而赚取异常基差收敛带来的收益。

从受访的多位业内人士来看，在指数日益丰富、公募ETF产品类型随之覆盖行业越来越多的情况下，私募投资ETF可以以较低成本实现策略的多样化。如商品ETF和覆盖港股、美股市场的跨境ETF，均是私募基金较为青睐的对象。