2024-09-26 17:19:23

上市次年业绩变脸，或许有光伏市场整体低迷的原因，不过对于产业链上的公司来说，还是希望能够通过差异化赚钱。

9月25日晚间，时创能源（688429.SH）公告称，公司向特定对象发行股票募集资金总额不超过2.85亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于年产1GW叠栅组件制造项目以及补充流动资金，据了解，叠栅组件利用叠栅技术，可以助力光伏产业链进行降本增效。

钛媒体APP注意到，时创能源去年才上市，但上市后，公司原业务遭遇价格战而导致业绩变脸。此次募资投产，是公司向组件领域进军的新尝试。而前不久，公司又刚刚建立孙公司发力下游光伏电站市场，试图开辟另一战场。不过，不管是充满希望的自研叠栅组件，还是审批严格的下游电站，面对变化莫测的光伏市场，公司的夙愿能否实现，仍具有不确定性。

押注叠栅组件

根据此次募资公告显示，公司向特定对象发行股票募集资金总额不超过2.85亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于年产1GW叠栅组件制造项目以及补充流动资金，项目预计计划建设周期为9个月。

值得注意的是，时创能源此次募资投向正是公司的自研方向，也是在光伏行业高度“内卷”，降本增效的大背景下，预期能够形成差异化的产品。据了解，叠栅组件技术是一种泛半导体金属化技术和电池组串技术。提升该项技术则可同时减少对电池片的遮光、提升发电效率。

时创能源表示，公司自主研发的叠栅组件，不仅能有效解决电池表面的遮光问题从而提高组件的转化效率，还能大幅降低银耗实现降本。通过本次项目的实施，公司将致力于推动叠栅组件的产业化，实现研发成果到量产线的跨越，助力光伏产业链降本增效。

事实上，时创能源的半片N型TOPCon电池产线已于2024年上半年投产，公司方面也指出本次募投项目采用的叠栅技术能够与TOPCon电池的双POLO技术形成良好匹配，可有效降低双POLO电池中Polyfinger引起的光学损失，并发挥叠栅技术的降银优势。

时创能源的自研组件产品也获得了来自头部企业的认可。不久前，公司刚刚宣布了与通威股份（600438.SH）签署《技术合作开发合同》，双方拟就叠栅组件技术展开技术合作开发及后期量产计划。公告显示，双方为快速实现叠栅组件技术从实验室中试线转化到工程化大规模量产，同时和设备厂商晶盛机电通力合作，共同促进新技术量产。

截至目前，本次募资，时创能源尚未确定发行对象，发行价格也尚未确定。钛媒体APP注意到，时创能源于去年6月29日在上交所科创板上市，上市后，其募集资金总额7.68亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为7亿元，比原计划少了3.95亿元。根据其公告，截至今年上半年，前次募集资金余额为1.36亿元。

全线布局光伏业务，能否扭亏？

从财务数据上看，时创能源自从上市之后业绩马上变脸。招股书数据显示，2020年至2022年，时创能源的营业收入分别为43806.76万元、71220.33万元、239480.15万元，年化复合增长率为133.81%；归母净利润分别为14150.17万元、9075.49万元、29293.23万元，年化复合增长率为43.88%。

2023年，公司实现营业收入17.31亿元，同比下降27.74%；归母净利润1.77亿元，同比下降39.66%。今年上半年，时创能源业绩进一步下滑，公司实现营业收入2.68亿元，同比下降70.83%；净利润甚至转为亏损，净亏损为为1.33亿元，上年同期为1.18亿元。

分产品看，时创能源也确实需要一款产品撑起公司的业绩。

据了解，时创能源的目前主营产品主要有3种，分别为光伏湿制程辅助品、光伏设备、光伏电池。今年上半年，光伏湿制程辅助品收入1.65亿元，占比达到61.47%；光伏电池收入9086万元，占比33.9%；光伏设备117.6万元，占比0.44%。但从毛利率上看，2024年上半年，时创能源光伏电池的毛利率为-29.74%，近乎在亏钱。

时创能源也对此解释称，2024年光伏产业链价格整体呈波动下行态势，电池片价格快速下跌，受整体市场的影响，公司电池价格与销量也随之下降，销售收入减少；毛利率较上年同期减少0.95个百分点。

开拓此前未涉及到的业务线，公司此举无疑是想寻找新的利润增长点。不仅如此，就在今年7月，时创能源还拟8300万成立两家孙公司，发力下游光伏电站市场，公司表示，希望通过成立孙公司逐步扩展至下游光伏电站项目建设、运营等。

不过，光伏行业的价格战仍在持续，时创能源能否通过技术优势实现新的突破，仍是未知。（作者|于莹，编辑|曹晟源）