2024-09-26 19:53:23

9月26日，香港恒生指数收涨4.16%，刷新去年8月以来新高。在大盘强势拉升之下，药明生物（02269.HK）周四股价上演了直线冲高行情，早盘低开一度跌近4%，午后翻红，收盘涨3.43%，连续第三个交易日收红。

9月25日，美国国会官网最新披露信息显示，《生物安全法案》S.3558修正案推进至参议院立法排期，有研究者据此指称《生物安全法案》将药明生物“除名”。当日，这一消息解读不胫而走，极大提振了投资者信心，也立刻反应至股价上，药明生物周三收涨4.20%。

但“除名”一说并不准确，这在资本市场引发讨论，笼罩着药明生物的不确定性尚未完全解除。不过，年初至今，随着《生物安全法案》不断发酵，国内市场虽然仍会对利空消息做出反应，但振幅在减弱。

具体来看，美国《生物安全法案》有众议院版和参议院版两个版本。此次更新的S.3558号法案是美国参议院版，由参议员加里·彼得斯（Gary Peters）于去年12月20日提出，彼时提交版本中就未直接点名药明生物。

该法案曾在3月6日进入参议院听证会环节，并以11:1的票数在参议院国土安全委员会举行的听证会获得通过。

此次，S.3558号法案最新版本修订和完善了部分内容，但并未扩大“点名”范围，仍是“华大集团、华大智造、Complete Genomics、药明康德以及这些实体的任何子公司、母公司、关联公司或继任者。”

据此来看，“除名”说法属于过度解读，美国众议院版法案的走向，才是药明生物何时走向确定性的关键。

众议院版H.R.8333号法案由已经辞职的迈克·加拉格尔（Mike Gallagher）于今年1月25日提出，其中点名了5家中国生物医药领域企业，分别是药明康德及药明生物、华大集团、华大智造及其子公司Complete Genomics。

近几月，H.R.8333号法案不断传出新动向，对于国内CXO板块持续施加影响。9月9日，该法案在美国众议院层面投票通过，引发板块大跌。同月19日，美国参议院官网发布了《2025财年国防授权法案》（NDAA，National Defense Authorization Act ，美国国防授权法案）的最终版本，未纳入该法案。在这一消息影响下，国内CXO板块又开启涨势。

其实早在今年6月，H.R.8333号法案在纳入NDAA立法过程中受阻，已经预示了这一结果。彼时，药明康德还在2023年年度股东大会上指出，该法案“不会进入众议院的2025国防授权法案的立法议程”。

走单独立法程序的H.R.8333号法案，还需经由参议院投票通过，并由时任美国总统签字，才能正式成为法律。

在这一结果明朗之前，包括药明生物在内的CXO企业均不能免除《生物安全法案》相关消息的频繁扰动，但一个新的变化趋势在于，《生物安全法案》传递出的恐慌情绪在减弱。

一个显而易见的例子是，在8月22日，药明生物股价创7年新低至10.14港元，自那之后，其股价开启修复模式，目前反弹至13.86港元，而这期间，H.R.8333号法案获得众议院层面投票通过的消息传来，亦未击落其股价走势。

从2024年中报来看，药明生物从业务侧向市场传递了一定的信心，在悲观情绪蔓延的整个上半年，其交出了一份略有增长的成绩单，营收同比增长0.79%至85.74亿元，而管理层预测全年营收将增长5%至10% 作者丨杨亚茹 编辑丨曹晟源）