2024-10-03 18:54:22

光伏行业心心念念已久的“价格反击战”似乎终于有了开始的迹象。

9月份，经历了惨淡的半年报业绩披露期后，光伏四大主材环节中，硅料全线反弹，硅片底部持稳，电池片也在酝酿涨价，让相关厂商或“回了一口血”，或“重新燃起了希望”。不过，行业最为关注的，也是与终端需求直接挂钩的组件价格，却仍在继续下探，且难见回暖势头，体现出终端需求不及预期的尴尬现状。

硅料：龙头挺价，支撑全线小幅回升

硅料环节今年前三季度可谓“三重天”，一季度价格领涨产业链，二季度却大幅下降，三季度则率先趋稳并迎来回升，自8月部分产品价格回升后，9月终于迎来全品类价格反弹。

从数据来看，根据中国有色金属协会硅业分会的统计，截至9月底，N型棒状硅成交价格区间为3.9-4.4万元/吨，与8月基本持平，但成交均价升至4.17万元/吨，较8月底提升了1.7%，三季度至今反弹了4.3%，年内跌幅收窄至38.5%；N型颗粒硅方面，成交价集中在3.65-3.75万元/吨，均价为3.73万元/吨，较8月底涨了1.6%，三季度反弹幅度为2.2%，年内价格跌幅则收窄至36.8%，在所有硅料品类中最低；此外，复投料成交价格区间为3.5-4万元/吨，成交均价为3.64万元/吨，较8月底水平微涨0.8%，三季度总体亦反弹0.8%，较年初水平则下跌39.6%；P型致密料成交价格区间在3.3-3.6万元/吨之间，与8月底持平，成交均价则微升0.6%至3.45万元/吨，全年至今跌幅仍高达40.6%；P型菜花料目前成交价格区间在3-3.3万元/吨之间，成交均价为3.14万元/吨，相较8月底水平微涨0.6%，今年至今下跌42.5%，在上述统计硅料品类中降幅最大。

根据硅业分会的观察，9月硅料上涨的主要原因有二，一是硅料企业经过8月份集中检修、降负荷后，供应量达到年度最低水平，9月部分企业提产、复产，在短期供需压力最小的阶段，硅料企业挺价意愿也相对充足；二是下游硅片环节价格近期有上涨行情，因此对于原材料硅料价格的小幅调涨有一定接受度。在此背景下，硅料厂商有相对一致的涨价预期和计划。

不过，钛媒体APP也观察发现，9月除N型棒状硅涨价较持续外，其他品类价格上涨主要集中在上旬，且幅度不大，据悉，目前的签单主要集中在N型产品或混包料上。而从涨价主体来看，现阶段的大单成交多集中在龙头企业方面，但其余厂商签单量“跟不上”，也让交易价格涨势难以短期内大幅提升。到了月底，已有部分厂商表示签单情况并不乐观，没吃到涨价红利，多家机构也据此研判认为，后续硅料价格更有可能稳定运行一个阶段，而不是“迅速反攻”，硅业分会也提示，硅料环节未来价格的增长点还要看枯水期产能替换的幅度和多晶硅期货上市的情况。

硅片：价格持稳，反弹后几乎整月横盘

今年以来，硅片一度是受产能过剩影响最大、价格降幅最快的环节，也是率先大幅减产控价的环节，此前隆基绿能、TCL中环两大寡头提价、中小厂商跟进让行业看到了“价格反击战”的希望，9月价格虽然没有明显变化，但由于供需持续优化，行业对后续价格走势还是表现出了相对乐观的态度。

根据硅业分会的统计，截至9月底，P型M10单晶硅片成交价格区间集中在1.1-1.25元/片，成交均价为1.15元/片，均与8月底持平，三季度总体仍下跌了6.5%，较年初水平则降低了39.5%；P型G12单晶硅片是9月唯一实现价格上涨的环节，目前成交价格区间为1.7-1.75元/片，成交均价为1.75元/片，较8月底上升了2.9%，整个三季度也实现了1.7%的涨幅，全年至今的跌幅则收窄至41.7%；N型G10L单晶硅片成交价格区间为1.1-1.15元/片，成交均价为1.11元/片，与8月底持平，三季度微跌0.9%，但该环节涨价较早，目前价格相较6月水平仍有所提升，三季度则基本持稳，全年至今跌幅为47.1%；N型G12单晶硅片成交价格近一个半月以来始终锚定在1.5元/片，三季度至今则有9.1%的跌幅。

目前来看，硅片环节持续减产后供需情况确实有明显改观，而价格横盘并未继续向上的主要原因，还是在于上下游的激烈博弈，前文已经提到，作为硅片原材料的硅料厂也在尝试提价，而下游由于终端需求并不乐观，连带电池需求未在硅片供应减少后积极“求购”。而且，毕竟硅片前期库存较多，虽然一线厂商减产后持续呼吁提价，但二三线厂商跟进力度有限。

不过，海外需求看涨、国庆后电池接受上游涨价预期的增强，也让行业普遍对硅片环节接下来的价格反弹较有信心。但同样值得注意的是，在目前的产业链激烈博弈大环境下，无论哪个环节，价格短期内大幅反弹的可能性恐怕都不高。

电池片：跌势未止，但涨价已在酝酿之中

电池片是四大主材的中间环节，供需、价格博弈一直较为激烈，9月该环节虽然多数品类价格仍在下探，但也体现出了后续有望反弹的迹象。

根据InfoLink方面的统计数据，截至9月底，单晶PERC（182 mm）成交价格区间在0.26-0.285元/W之间，成交均价为0.28元/W，较8月底又下跌了1.75%，三季度跌幅为6.7%，全年至今价格下降了22.2%；P型的另一品类单晶PERC（210 mm）成交价格区间在0.28-0.29元/W之间，成交均价持稳在0.285元/W，与8月底水平相比并无变化，三季度整体下降了5%，全年至今则下跌23%；N型电池方面，随着产能的进一步释放，价格也加速走低，主流TOPCon电池目前成交价格区间已降至0.26-0.28元/W之间，成交均价为0.27元/W，较8月底下降了3.6%，目前也已低于P型电池，从整个三季度来看，TOPCon电池价格降幅达10%，全年至今则已下跌42.6%，几乎是P型产品的一倍。虽然N型替代是行业大势所趋，N型电池的降价有利于行业技术、效率水平提高，进而利好需求端，但广大电池厂商却在前期为此投入较多成本的情况下，无奈陷入“价格战”，业绩持续承压。

9月份电池片价格的继续走低，主要还是受终端需求偏弱和下游组件降价影响，不过也应该看到，在上游涨价需求不断向下传递之际，该环节目前也在积极酝酿调涨报价。而且，从供需情况来说，在持续调整后，电池厂的库存情况有所改善，目前披露的十月排产情况较9月继续下降，行业对十一国庆假期后电池价格回升，并支撑硅片、硅料反弹的预期较强，不过，毕竟该环节议价能力相对较弱，最终是否能成功提升价格，还未有定论。

组件：需求不振，P型、N型价格均降至6毛区间

虽然上游诸多环节有价格企稳回升迹象，但与终端需求直接挂钩的组件始终在下跌，9月该环节价格再破最低记录。

根据InfoLink方面公布的统计数据，截至9月底，单晶PERC组件（182mm，双面双玻）成交价格区间为0.65-0.79元/W，成交均价进一步降至0.73元/W，较8月底又下跌了1.4%，三季度整体跌幅达到8.6%，全年至今跌幅扩大到23.2%；单晶PERC（210mm，双面双玻）成交价格区间降至0.68-0.8元/W之间，成交均价降至0.74元/W，较8月底又跌了1.3%，三季度下降9.8%，全年至今下跌24.5%；N型组件的降幅更大，截至9月底，TOPCon的成交价格区间集中在0.65-0.79元/W，最低每瓦单价已跌至7毛以下，最高成交价也降至0.8元/W线以下，目前成交均价为0.74元/W，较8月底下跌3.9%，三季度跌幅达到12.9%，在所有组件品类中跌得最“狠”，全年至今跌幅也扩大至26%；价格相对较高的HJT也在降价，目前成交价格在0.8-0.88元/W之间，最高价继上个月降至1元/W以下后，本月全面降至9毛以下，目前成交均价约为0.88元/W，较8月底下跌2.2%，三季度下跌16.2%，全年至今降幅高于其他品类，为28.5%。

此外，根据数字新能源DataBM.com方面发布的消息，晶科能源、天合光能等头部企业近期持续调降N型TOPCon报价，该领域低价竞标的情况也愈发惨烈，执着于“抢占”市场的龙头组件企业竞标价已降至0.66-0.68元/W。目前来看，组件环节价格持续走弱，主要还是受市场需求萎靡和库存累积、市场竞争白热化影响。对于后续走势，SOLARZOOM智库则分析认为，虽然四季度国内终端项目需求有望迎来一波安装热潮，但从目前来看，终端观望心态较强，如果叠加组件厂商尤其是头部一体化组件企业为完成年度出货任务而加大生产，届时该环节恐怕还会面临更为激烈的竞争格局，价格也存在继续走弱的可能。

组件价格折射的是产业链整体的供需情况，行业想要真正摆脱“低价泥潭”，该环节表现至关重要，而今年四季度显然是关键节点。（作者｜胡珈萌，编辑｜刘洋雪）