2024-06-12 19:25:07

近期，New Gonow Recreational Vehicles Inc.（下称“新吉奥”）披露了招股说明书，拟港股IPO上市。

钛媒体APP注意到，新吉奥是“吉利少帅”缪雪中创办的企业，而在新吉奥递交港股IPO申请的两天后，缪雪中更是在新吉奥房车全球价值链大会暨新品发布会上当众宣布“新吉奥房车未来十年要力争在澳新（澳洲、新西兰）市场问鼎第一，同时在欧美市场跻身头部行列”。

新吉奥到底是一家怎样的公司，能让“吉利少帅”当众放出豪言壮语？

“吉利少帅”一家持股99.17%

新吉奥成立于2014年，背后的实控人为缪雪中。缪雪中的来头可不小，公开资料显示，1999年至2002年6月，缪雪中任职于吉利汽车，在离开吉利汽车之前已坐上了公司总裁的位置，同时其因在吉利创业期创下销售突破3万辆大关的成绩，被称为“吉利少帅”。

5月28日，新吉奥递交的申报稿被港交所受理，该份申报稿显示，缪雪中、王丹红（缪雪中的配偶）、缪婉漪（缪雪中及王丹红女士之女）合计持有新吉奥99.17%的股权。“吉利少帅”一家到底给资本市场带来了一家什么类型的公司？

新吉奥是一家在澳大拉西亚（就该文章而言，该地区仅指澳洲和新西兰）拥有广泛业务网络的领先房车平台，并设计、开发、制造及销售定制拖挂式房车。

2021年-2023年（下称“报告期”），新吉奥分别实现营业收入29967.2万元、49878万元、72030.3万元，年内利润分别为2508万元、3295.6万元、7876.8万元，业绩持续增长。

从产品上看，新吉奥主要拥有Snowy River、Regent、NEWGEN等品牌产品，具体情况如下：

上述三大品牌产品持续增长的收入，公司的整体业绩较为亮眼。

特别要说明的是，或许是得益于上述业绩，新吉奥递交港股IPO申请的两天后，缪雪中在新吉奥房车全球价值链大会暨新品发布会上当众宣布“新吉奥房车未来十年要力争在澳新（澳洲、新西兰）市场问鼎第一，同时在欧美市场跻身头部行列”。

钛媒体APP注意到，缪雪中的这个目标难度极大。根据弗若斯特沙利文等咨询机构的数据，2023年澳大拉西亚房车市场的情况如下：

这也意味着，虽然新吉奥2023年销售了2700辆房车，位居市场第二，但房车的销量却低于市场占有率高达31.5%的A公司近1万辆。

与此同时，根据弗若斯特沙利文等咨询机构的数据，北美、欧洲及澳大拉西亚是全球前三大房车市场，这三个市场的房车保有量于2023年合计约占全球总量的97%。澳大拉西亚是仅次于北美及欧洲的第三大市场，2023年的房车保有量为89.54万辆，自2019年至2023年的复合年增长率为3.9%。

以房车家庭渗透率计量，2023年澳大拉西亚的房车渗透率高达每千户78.8辆，远超欧洲的21.7辆，位居全球第二，仅次于北美的每千户107.7辆。

在如此背景下，缪雪中未来是否能实现诺言，钛媒体APP将持续关注。

流动性风险较高

事实上，对于目前的新吉奥，其仍存在不少的风险，其中风险最大的就是公司的流动性。报告期内，新吉奥的流动资产分别为14623.4万元、22981.9万元、31422万元，分别占当期资产总额的65.19%、76.55%、78.79%，也就是说，新吉奥主要是一家以轻资产运营的公司。

特别要说明的是，在上述时间段内，新吉奥的流动负债分别为14850.1万元、20524.2万元、32408.1万元，这也意味着，除了2022年，新吉奥的流动资产略高于流动负债之外，其余两年，公司流动资产均低于流动负债。

从明细上看，截至2021年末、2022年末、2023年末，新吉奥的现金及现金等价物分别为879.7万元、2146.6万元、1434.5万元，流动负债中的贷款及借款分别为2668.6万元、911.7万元、3120.8万元，也就是说，除了2022年之外，新吉奥的现金及现金等价物完全不够支付公司的短期贷款及借款。财务指标方面，报告期内，新吉奥的流动比率分别为1、1.1、1，速动比率分别为0.2、0.4、0.2。

对此，一位注册会计师向钛媒体APP表示，综合上述新吉奥的相关数据，该公司存在极高的流动性风险，并且短期偿债能力较弱，而或许正是由于该因素才导致新吉奥赴港IPO融资。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天