2024-06-19 11:33:13

财联社6月16日讯（记者 沈述红）6月13日、14日，创金合信基金旗下一只债券基金连发两则调整份额净值精度的公告，这只债基正发生哪些变化？

一般情况下，基金提高份额净值精度往往来源于遭遇巨额赎回。作为一只“机构定制”产品，某机构今年三月底持有上述产品的份额为7.98亿份，占其总份额的99.99%。

事实上，6月以来，已有10只公募基金因发生巨额赎回调整份额净值精度，且全部为债券基金，不少产品发生巨额赎回事件集中在6月11日至12日期间。从实际情况看，4月24日以来，债券市场在创出历史新高后，出现一波快速调整行情，主要期限国债收益率大幅上行，部分债券基金净值大幅回撤。

在公募人士看来，本轮债市回调既有政策方面的因素，也有市场交易的因素。这之中，近年来，债市市场整体处于牛市格局，前期利率不断创下新低时，市场参与者积累了大量的盈利头寸，当市场预期转变时，部分投资者有强烈的止盈意愿，形成了抛售压力。

也有业内人士指出，经过短期调整后，债市短期利空大概率已出尽，后期有望进入到相对平稳的走势中。

连续两日提高份额净值精度

6月14日，创金合信尊丰纯债公告，为了保护投资者的利益，公司决定于6月13日对基金当日的基金份额净值保留8位小数，并依此进行当日的申购赎回等业务处理，自2024年6月14日恢复原净值精度。

而在此前一天，该产品也发布了类似公告，公告称，创金合信尊丰纯债决定于6月12日对本基金当日的基金份额净值保留8位小数，自2024年6月13日恢复原净值精度。

一般情况下，基金提高份额净值精度往往来源于遭遇巨额赎回。

公开信息显示，该产品成立于2016年9月2日，现任基金经理为创金合信基金固定收益总部投资主管郑振源。从2016年成立至今，创金合信尊丰纯债规模多维持在8亿元至9亿元左右。截至今年一季度末，其规模规模为9.40亿元。彼时，该产品前五大重仓债券依次为20国开12、23北京银行小微债02、23中信银行01、23江苏银行债01、23杭州银行02。

从收益来看，创金合信尊丰纯债年内回报为1.75%，近三年收益为11.28%。不过，在近一周的时间里，创金合信尊丰纯债净值收益率有小幅下滑，降幅为0.11%。

作为一只“机构定制”产品，某机构今年三月底持有创金合信尊丰纯债的份额为7.98亿份，占其总份额的99.99%。这也意味着，一旦该机构巨额赎回，将对产品当日净值和份额产生较大影响。

不过，华南一家公募人士表示，此类产品散户较少持有，机构的大额赎回产生的影响有限。

6月已有10债基出现“巨赎”

事实上，6月以来，已有10只公募基金因发生巨额赎回调整份额净值精度，且全部为债券基金。

除上述创金合信基金旗下产品外，还有大成景盈等产品数日内发生两次巨额赎回。6月6日，大成景盈公告，该产品在月05日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，公司决定从6月5日起提高本基金份额净值精度至小数点后八位。

而到了6月11日，该产品再度发生巨额赎回，当日的份额净值精度也因此提高至小数点后八位。

中银证券安源债券、兴银聚丰债券、汇添富增强收益债券、圆信永丰兴瑞6个月定期开放债券等产品也在近日发布了调整份额净值精度的公告。从过往的情况看，偏机构定制型的产品多为债券型基金，如果持有份额比重较高的机构大额赎回，会在短时间内剧烈扰动基金净值。

而公募基金在出现巨额赎回后提高净值精度，主要是为了保证投资者之间收益公平性。基金出现大额赎回时，会对净值造成较大波动，若仅按基金合同约定保留小数点后3位，则产品会出现较大的尾差，造成已赎回的和仍然持有该基金份额的投资人所享有权益不一致，因此需要提高基金净值的精度。

见好就收？还是担忧加剧？

上述发生巨额赎回的产品中，兴银聚丰债券、汇添富增强收益债券、圆信永丰兴瑞6个月定期开放债券等发生巨额赎回的时间集中在6月11日至6月12日。

在这几日时间里，部分债券基金发生了较为显著的的回撤。

如华商丰利增强定开6月11日的净值回撤达1.92%、鹏华尊惠18个月单日回撤为1.70%，景顺长城安盈回报一年持有、西部利得鑫泓增强、景顺长城华城稳健6个月持有等产品单日回撤均超1%。6月12日，鹏华尊惠18个月单日回撤为1.70%，申万菱信安泰裕利纯债单日回撤达到了0.98%。

从实际情况看，4月24日以来，债券市场在创出历史新高后，出现一波快速调整行情，主要期限国债收益率大幅上行，部分债券基金净值大幅回撤。

在摩根士丹利基金看来，本轮债市回调既有政策方面的因素，也有市场交易的因素，这包括央行加强预期管理、房地产政策超预期，也有市场对债券供给的担忧。同时，近年来，债市市场整体处于牛市格局，前期利率不断创下新低时，市场参与者积累了大量的盈利头寸，当市场预期转变时，部分投资者有强烈的止盈意愿，形成了一股抛售压力，引发债市下跌。

不过，该公司固定收益投资部副总监施同亮近日表示，经过4月底以来的调整后，债市短期利空大概率已出尽，后期有望进入到相对平稳的走势中，投资者持有体验可能会更好。

“整体来看，基本面和机构行为方面均利好债市，但市场对央行行为存在疑虑。”国寿安保基金认为，当前市场非银资金较多，基金、资管机构买入规模较大，主导短期利率节奏，但非银交易灵活，受到央行多次指导的影响，难以出现方向性明确的行情。

（财联社记者 沈述红）