2024-06-20 18:47:17

受“五一”假日消费和电商“618”购物节促销预热拉动，今年5月，快递行业件量增长超预期，但量增价减势头依然不变，通达系快递企业单票收入已触及近年最低点，盈利空间受压缩。

6月19日晚间，A股4家快递企业发布5月经营数据，圆通速递(600233.SH)、韵达股份(002121.SZ)、申通快递（002468.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）快递（速运物流）业务量分别为22.84亿件、20.42亿件、19.46亿件、11.21亿件，同比增速分别为27.59%、32.68%、29.48%、21.85%。

结合国家邮政局近日发布的行业数据来看，今年5月，行业快递业务量完成147.8亿件，同比增长23.8%，A股“通达系”快递企业增速均跑赢行业，其中，韵达股份已经连续三个月业务量增速领跑。

钛媒体APP留意到，2023年产能诉求最为强烈的申通快递，在经过凶猛追赶的阶段后，今年以来，公司“聚焦体验年”，业务量增速保持平稳，不再领先。

快递行业维持高速增长离不开消费市场恢复向好，尤其是线上零售的坚挺表现。

据国家统计局数据，1-5月份，社会消费品零售总额同比增长4.1%，同期实物商品网上零售额实现了11.5%的增长，比1-4月份加快0.4%。

中国快递发展指数报告中提到，5月，荔枝、樱桃、枇杷等生鲜果品进入销售旺季，电商促销火热开展，促进线上消费需求进一步释放。

信达证券今日发布的研报认为，电商快递件量规模扩张增速仍在，直播电商进一步崛起背景下，一方面网购消费渗透率进一步提升，另一方面网购消费行为的下沉化和碎片化推动了单快递包裹实物商品网购额的下行，快递行业相对上游电商仍有超额成长性。

行业增量无法追上市场供给，各家快递公司以价换量意愿依然明显。

今年5月，圆通速递、韵达股份、申通快递的单票收入均已跌至近年最低点，分别为2.23元、2.03元、2.01元，韵达股份和申通快递的单票收入已经逼近2元关口，显示价格战依然激烈。

降本能力突出的企业拥有更大的降价空间，2023年，圆通速递、韵达股份、申通快递快递业务单票成本分别为2.18元、2.1元、2.15元，同比分别下降5.99%、10.21%、11%。可以看到，成本控制领先的韵达股份和申通快递单票价格同比降幅较大，不过，逼近2元的单票收入也代表着盈利已被压缩至极限。

圆通速递依旧保持温和竞争，今年5月以最小的单票收入降幅，收获最高的业务量和最快的收入增长。但以价换量代价依然明显，按照2023年圆通速递单票快递成本2.18元来计算，今年5月，圆通速递单票毛利约5分钱，其在2023年公司单票毛利为0.23元。

需要注意的是，随着直播电商和社交平台带来消费增量，低价电商件在各家快递企业中业务占比增加，快递企业单票收入不可避免地面临普降局面，挖掘降本空间同时另辟盈利空间成为快递企业共同的主题。（作者｜张孙明烁）